O Παναγής Γεράκης γεννήθηκε στο Αργοστόλι στις 24 Σεπτεμβρίου 1925. Ήταν γιός του δικηγόρου, βουλευτή και δημάρχου Αργοστολίου Κωνσταντίνου Γεράκη και της Ελένης Καβαλλιεράτου.
Φοίτησε στο Γυμνάσιο Αργοστολίου και στη συνέχεια νομικά στο Πανεπιστήμιο Αθηνών. Κατά τη διάρκεια της Ιταλικής Κατοχής, ο Παναγής Γεράκης έλαβε ενεργά μέρος στην Αντίσταση κατά του ξένου κατακτητή, αρχικά ως μεμονωμένος αγωνιστής και συνεργαζόμενους με γνωστούς και φίλους, που άνηκαν στο ΕΑΜ και άλλες αντιστασιακές οργανώσεις. Από το 1954 άσκησε το επάγγελμα του ασκούμενου δικηγόρου στη Κεφαλονιά ενώ το 1957 πήρε άδεια άσκησης του επαγγέλματος του δικηγόρου.
Το 1959 και το 1964 εκλέχθηκε δημοτικός σύμβουλος Αργοστολίου. Το 1967 θα ήταν υποψήφιος βουλευτής της ΕΡΕ στις εκλογές που δεν έγιναν. Τη περίοδο της Χούντας αρνήθηκε να αναλάβει δήμαρχος Αργοστολίου. Το 1974 και 1977 εκλέχθηκε βουλευτής Κεφαλληνίας και Ιθάκης με τη Νέα Δημοκρατία.  Πέθανε στις 13 Φεβρουαρίου 2014.